代写 MAF 203 Business Finance Group Assignment

代写 MAF  203  Business  Finance  Group  Assignment  

MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd   Page  1  Generic  instructions  for  Group  Assignment  (Assessment  3)  Due:   Friday  13th  May,  2016  (5:00  pm),  via  CloudDeakin  Weight:   30%  of  the  overall  assessment  Groups   Students  to  form  groups  of  three  (3)  minimum  or  four  (4)  maximum.  Once  the  group  is  registered  on  CloudDeakin,  the  member(s)  of  group  will  not  be  allowed  to  switch  to  another  group.  NO  exemption  is  granted.  Rubric  A  copy  of  the  Marking  Rubric  is  available  on  CloudDeakin.  Introduction  This  assignment  consists  of  two  parts:  Part  A  (85  marks)  Part  A  is  to  be  submitted  in  the  form  of  a  report  of  not  more  than  3,000  words.   The  report  is  required  to  respond  to  Eight  (8)  questions  addressing  the  capital  budgeting  aspects  of  the  AusSteel  case  study.  Part  B   (15  marks)  Part  B  is  not  part  of  the  formal  report.   It  consists  of  a  single  Capital  Rationing  question.  Assignment  Details  1.  The  assignment  has  a  weighting  of  30%  of  your  overall  mark  for  the  unit.   Your  group  mark  will  be  converted  to  a  score  out  of  30.   All  members  of  the  group  will  receive  the  same  mark.  2.  All  students  should  have  been  enrolled  in  a  group  (of  3-­‐4  students)  to  submit  the  assignment  on  CloudDeakin.   You  can  from  a  group  with  any  student  from  any  seminar  group.  The  only  requirement  is  that  all  members  should  be  currently  enrolled  in  Trimester  1,  2016  offering  of  MAF  203.  3.  All  assignments  are  to  be  submitted  online  in  an  area  provided  in  CloudDeakin.   They  are  counted  as  “on  time”  if  submitted  by  5pm  AEST  or  AEDST  on  the  due  date.  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd   Page  2  •   A  penalty  of  20%  of  the  total  mark  will  apply  to  assignments  submitted  1-­‐day  late.  •   No  submission  is  permitted  more  than  24  hours  after  the  deadline.  4.  It  is  up  to  the  group  to  manage  the  group  dynamics  and  get  equal  contribution  from  all  members.  It  is  a  good  idea  to  appoint  a  leader  to  direct  and  coordinate  the  activities  of  the  group,  including  allocating  tasks  (questions)  among  the  group  members.  All  group  members  are  expected  to  discuss  the  assignment  as  a  whole  and  contribute  to  preparing  answers  to  all  questions.  Before  the  final  submission  of  the  assignment  all  group  members  are  expected  to  review  and  edit  all  questions,  as  appropriate.   On  the  last  page  of  your  report,  you  need  to  have  a  Statement  of  Contribution  which  indicates  the  work  done  (in  percentage)  by  each  student.  5.  Only  one  member  of  the  group  should  submit  the  assignment  on  CloudDeakin  on  behalf  of  all  the  group  members.   Only  one  file  (Word  document  or  PDF)  should  be  uploaded  for  your  group  on  the  MAF203  CloudDeakin  site.   List  the  names  and  ID  numbers  of  all  group  members  on  the  first  page  of  your  Word  document.  6.  When  submitting  online,  you  must  check  that  you  have  submitted  work  correctly  by  following  the  instructions  provided  in  CloudDeakin.   This  involves  completion  of  the  plagiarism  statement  by  the  student  designated  to  submit  the  electronic  copy  on  behalf  of  the  group.  Only  one  copy  of  the  assignment  per  group  is  to  be  submitted.  Individual  assignments  are  not  permitted  and  will  not  be  marked.  7.  If  you  are  using  an  Excel  spreadsheet  for  NPV  and  IRR  analysis,  you  need  to  copy  and  paste  the  spreadsheets  to  the  body  of  your  Word  document  (landscape  orientation).   Alternatively  print  out  the  narrative  pages  (from  Word  doc)  and  the  spreadsheets  (from  Excel  file)  and  scan  them  into  a  single  PDF  document  which  can  be  uploaded.   Please  do  not  upload  Excel  spread  sheets  as  a  separate  file.  8.  If  you  make  an  error  and  need  to  correct  your  assignment  before  resubmitting  then  you  can  do  so,  but  only  before  the  due  date  for  submission.  In  the  Assignment  tool  button,  you  will  find  the  “Submitted”  tab.   Under  “Actions”  within  this  tab,  click  on  the  “Take  Submission  Back  to  Inbox”  icon.   Click  the  “Inbox”  tab.  Click  on  the  assignment  to  open  it.   You  then  delete  the  attached  file  by  clicking  on  the  icon  next  to  the  file  name.   From  this  point  you  can  attach  your  new  file  and  resubmit  your  assignment.   9.  The  preferred  method  of  referencing  is  according  to  the  Harvard  System.  There  is  no  excuse  for  incorrect  referencing.   If  you  use  any  source  you  MUST  reference  it  and  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd   Page  3  have  in-­‐text  citation.   That  means  that  within  or  at  the  end  of  the  paragraph  you  will  have  a  reference.   You  can  check  what  is  required  here  by  using  student  resources  online  at:  http://www.deakin.edu.au/current-­‐students/study-­‐support/study-­‐ skills/handouts/authordate-­‐harvard.php  10.  Assignments  sent  as  e-­‐mail  attachments  or  by  mail  will  not  be  accepted  under  any  circumstances.   MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  4  PART  A   AusSteel  Case  Study  85  marks  Following  is  a  summary  of  requirements  and  guidance  for  Part  A:  Question  Heading   Marks  Words  (indicative)  Comments  1   Free  Cash  Flows  (FCF)   10  200  AusSteel  case  study  2  Net  Present  Value  (NPV)  and  Internal  Rate  of  Return  (IRR)  10  200  AusSteel  case  study  3   Sensitivity  analysis   20  400  AusSteel  case  study.  4  Weighted  Average  Cost  of  Capital  (WACC)  10  400  General  capital  budgeting,  and  AusSteel  case  study.  5   Impact  of  inflation  10  400  AusSteel  case  study   6*   Qualitative  risk  factors  5   200  AusSteel  case  study*        7*  What  would  happen  if  AusSteel  was  based  in  Argentina  10  200  Argentina  default*  8  Executive  Summary  (recommendation)  10  1,000   AusSteel  case  study  TOTAL    85  3,000    *  The  companion  document  titled  “Steel  Has  Never  Been  More  Competitive”  published  by  the  Australian  Steel  Institute  should  also  be  used  in  forming  your  opinions  when  evaluating  the  qualitative  risk  factors  relevant  to  the  new  project  (i.e.  in  answering  question  6).  *  The  companion  document  titled  “Argentina  Default”  should  be  used  in  forming  your  opinions  when  evaluating  question  7.  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  5  1.  You  need  to  compare  the  benefits  and  costs  of  continuing  to  use  the  existing  machinery  and  equipment  with  the  proposed  new  machinery  and  equipment.  2.  For  cash  flow  and  NPV  comparison  you  may  adopt  an  incremental  analysis  (i.e.  differential  analysis)  or  an  isolation  approach  (holistic  analysis).  However,  for  this  project  an  “incremental  analysis  approach”  is  more  appropriate  as  you  may  not  have  all  the  information  you  require  for  a  “holistic  analysis”.  3.  Clearly  state  any  assumptions  you  make.   Your  assumptions,  if  any,  should  be  realistic  and  should  be  only  about  information  you  need,  but  is  not  available  in  the  assignment  documents.  Detailed  Requirements  1.  Free  Cash  Flows  (FCF)  (10  marks,  200  words  -­‐  indicative)  Prepare  a  cash  flow  statement  for  the  AusSteel  project.  2.  Net  Present  Value  (NPV)  and  Internal  Rate  of  Return  (IRR)   (10  marks,  200  words  –  indicative)  Calculate  the  NPV  and  IRR  for  AusSteel’s  proposed  project.  Compare  and  contrast  the  NPV  and  IRR  methods.  3.  Sensitivity  Analysis  (20  marks,  400  words  –  indicative)    Perform  a  sensitivity  analysis  on  NPV  of  the  NEW  PROJECT,  applying  a  +/-­‐10%  variation  factor  to  the  estimates  for  •   output  and  sales 

代写 MAF  203  Business  Finance  Group  Assignment   •   selling  price  •   variable  costs  •   fixed  overhead  costs  •   incremental  working  capital;  and  •   applicable  discount  rate.  Identify  the  most  sensitive  variable/s,  and  comment  on  your  analysis.  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  6  4.  Weighted  Average  Cost  of  Capital  (WACC)  (10  marks,  400  words  –  indicative)  Under  what  circumstances  (conditions)  is  it  appropriate  to  use  the  weighted  average  cost  of  capital  (WACC)  of  a  company,  as  the  hurdle  rate  for  accepting/rejecting  a  project?  Do  you  think  it  is  appropriate  to  use  WACC  as  the  hurdle  rate  (cost  of  capital)  for  evaluating  this  project?  Why?  5.  Impact  of  Inflation  (10  marks,  400  words  –  indicative)  Explain  the  impact  inflation  will  have  on  AusSteel’s  proposed  project.  6.  Qualitative  risk  factors  (5  marks,  200  words  –  indicative)  Refer  to  the  companion  document  titled  “Steel  Has  Never  Been  More  Competitive”  published  by  the  Australian  Steel  Institute.  What  other  qualitative  factors  (i.e.  factors  which  are  unquantifiable  at  present)  would  you  consider  relevant  in  evaluating  the  riskiness  of  the  project.  7.     Suppose  AusSteel  is  based  in  Argentina.  Read  the  information  below  and  answer  the  question.          (10  marks,  200  words  –  indicative)  The  Argentina  government  recently  defaulted  on  its  debt.  Would  this  be  relevant  information  to  solve  this  problem.  Explain  why.  8.  Report  (recommendation)  (10  marks,  1,000  words  –  indicative)  Drawing  on  your  answers  to  questions  1  to  6,  write  your  recommendation  (with  reasons),  in  a  form  of  a  report,  on  whether  to  accept  or  reject  the  project.     MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  7  Case  Study  -­‐  AusSteel  You  are  to  cast  your  group  as  a  Business  Finance  Consultancy.   Your  client,  AusSteel  is  based  in  Eastern  Victoria.   AusSteel  has  commissioned  your  firm  to  provide  a  report  advising  whether  or  not  the  company  should  invest  in  a  project  to  replace  its  current  machinery  and  equipment  being  used  in  fabricating  base  steel.  Despite  the  current  stagnated  prices  in  the  fabricated  base  steel  market  (which  are  at  2007  levels),  AusSteel  believes  that  current  price  levels  are  still  profitable  and  that  the  market  is  likely  to  improve  in  the  near  future.  The  CEO  of  AusSteel  firmly  believes  that  the  enterprise  should  invest  in  capital  assets  now  to  ensure  that  they  will  be  around  tomorrow.  The  director  of  marketing  also  believes  that  the  company  should  invest  in  latest  technology  and  machinery  to  maintain  market  share,  otherwise  “we  are  going  to  be  bypassed”.  On  the  other  hand,  the  director  of  finance,  who  is  well  aware  of  the  possible  financial  repercussions  of  committing  a  huge  amount  of  capital  in  new  technology  and  machinery,  insists  that  the  new  machinery,  if  purchased,  should  generate  positive  net  cash  flows  and  increase  the  value  of  the  company.  “Otherwise,  the  shareholders  would  not  be  happy”.  AusSteel’s  manufacturing  process,  at  present,  is  semi-­‐automatic  and  considered  environmentally  friendly  as  it  consumes  less  energy.   The  machinery  and  equipment  currently  being  used  on  the  manufacturing  site  cost  $50,000,000  five  years  ago  and  has  a  written  down  value  of  $25,000,000.  The  demand  for  the  products  has  been  fairly  stable  and  output  has  been  maintained  at  400,000  tons  per  annum  in  recent  years.  It  is  expected  that  the  output  and  sales  will  increase  to  475,000  tons  if  the  proposed  new  machinery  and  equipment  are  purchased  and  installed.   The  accountant  of  the  company  has  prepared  the  following  data,  based  on  the  current  level  of  output,  and  existing  machinery  and  equipment:  Selling  Price  per  ton  $1,250  Variable  expenses  –  per  ton  manufactured  and  sold  $  1,000  Fixed  overhead  expenses  excluding  depreciation  of  machinery  and  equipment   $18,000,000  Depreciation  of  machinery  and  equipment   $5,000,000  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  8  Profit  per  ton   $192.50  The  fixed  overhead  expenses  are  cash  expenses  and  the  total  fixed  overhead  expenses  are  expected  to  remain  the  same  irrespective  of  any  change  in  the  level  of  production  and  sales.  The  existing  equipment  is  expected  to  last  for  a  further  five  years,  and  will  have  no  resale  (scrap/salvage)  value  at  that  point  in  time.  The  new  machinery  and  equipment  will  cost  $100,000,000  and  will  have  an  expected  life  of  5  years.  At  the  end  of  which  it  would  be  sold  for  an  estimated  scrap  value  of  $10,000,000.  However,  the  finance  manager  who  is  a  graduate  of  Deakin  University,  knows  that  he  should  depreciate  the  machinery  in  such  a  way  that  that  the  time  value  of  the  tax  benefits  relating  to  depreciation  maximised,  while  honouring  the  taxation  rules.  If  the  new  machinery  and  equipment  are  purchased  now,  the  old  machinery  and  equipment  could  be  sold  for  $11,000,000  immediately.  AusSteel  has  already  spent  $500,000  for  the  feasibility  study  of  the  new  project.  If  the  proposed  project  goes  ahead,  AusSteel  will  have  to  use  their  existing  excess  warehouse  facilities  to  store  the  additional  inventories.  These  excess  existing  warehouse  facilities  have  been  currently  rented  to  another  company  at  an  annual  rent  of  $1,200,000.   The  accountant  has  also  prepared  the  following  data  to  help  assess  the  proposed  change.  Selling  Price  per  ton  $1,250  Variable  expenses  –  per  ton  manufactured  and  sold  $  900  Fixed  overhead  expenses  excluding  depreciation  of  machinery  and  equipment   $18,000,000  Depreciation  of  machinery  and  equipment   $20,000,000  Profit  per  ton   $270  If  the  new  machinery  and  equipment  are  installed,  the  raw  material  (steel)  inventory  will  have  to  be  increased  by  $10,000,000.  The  appropriate,  after  tax,  cost  of  capital  (discount  rate)  for  the  project  is  considered  to  be  11%.  This  is  same  as  the  company’s  after  tax  weighted  average  cost  of  capital.  Assume  that  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd  As  the  author,  the  copyright  of  this  case  study  (assignment)  remains  with  Samson  Ekanayake    Page  9  the  company  is  subject  to  30%  corporate  tax  and  that  the  tax  is  paid  at  end  of  the  same  year  (i.e.  not  the  following  year).  Also  assume,  that  all  entire  production  will  be  sold  within  the  year  and  there  will  be  no  finished  goods  inventory.   The  company’s  bank  is  willing  to  lend  the  funds  required  for  new  machinery  and  equipment  at  a  9%  annual  interest  rate.  MAF  203  –  Business  Finance  Group  Assignment   Case  Study  T1/2016    Capital  Budgeting  –  AusSteel  Ltd   Page  10  PART  B   Capital  Rationing   (15  marks)  Mayco  has  a  $2,000  capital  budget  and  has  the  opportunity  to  invest  in  five  projects.  The  initial  investment  and  NPV  of  the  projects  are  described  below.  Project  Investment  Outlay($)  NPV  ($)  Project  A   -­‐800  300  Project  B   -­‐500  180  Project  C   -­‐400  100  Project  D   -­‐350  85  Project  E  -­‐300  -­‐50  Required  Determine  in  which  projects  Mayco  should  invest.  (10  marks)  Explain  your  rationale.   (5  marks)  代写 MAF  203  Business  Finance  Group  Assignment